廠商庫(kù)存仍在歷史高位，短期去庫(kù)存壓力過(guò)大。 　　 　　現(xiàn)貨維持低位，玻璃期價(jià)4月跟隨周邊建材類商品劇烈波動(dòng)。主力1506合約月初由980元高位連續(xù)跳空至890元/噸，4月中旬企穩(wěn)回升，觸及950元后跟漲乏力，月末收于920元/噸附近，較現(xiàn)貨基本持平。跨期價(jià)差隨著近月1506合約來(lái)回拉扯。月末6-9價(jià)差幾為平水，反應(yīng)廠商對(duì)于即將來(lái)臨的季節(jié)性小旺季并不太看好。現(xiàn)貨壓力來(lái)自愈見(jiàn)高企的廠商庫(kù)存。盡管4月以來(lái)，行業(yè)風(fēng)風(fēng)向標(biāo)沙河地區(qū)報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，但出貨情況并不樂(lè)觀。月末廠商庫(kù)存天數(shù)處于12.5天高位，接近13天左右的行業(yè)最高點(diǎn)。在供需環(huán)節(jié)尚未根本改善之前，廠商去庫(kù)存壓力將持續(xù)打壓現(xiàn)貨。 　　 　　房地產(chǎn)銷售連續(xù)2月好轉(zhuǎn)，終端需求似見(jiàn)啟動(dòng)。 　　 　　不過(guò)，行業(yè)最重要的需求端房地產(chǎn)似乎開(kāi)始改善，我們對(duì)于玻璃中長(zhǎng)線表現(xiàn)也無(wú)需過(guò)度悲觀。潛在的改善來(lái)自房地產(chǎn)銷售的持續(xù)好轉(zhuǎn)。以高頻數(shù)據(jù)測(cè)算，3、4月份房屋銷售持續(xù)好轉(zhuǎn)。若這一趨勢(shì)能延續(xù)，玻璃需求下半年有望回暖，盡管復(fù)蘇力度相對(duì)有限?？紤]當(dāng)前玻璃產(chǎn)能仍然處于低位，若需求能夠向上改善，玻璃價(jià)格有望在下半年企穩(wěn)回升。關(guān)注供需提前指標(biāo)的拐點(diǎn)出現(xiàn)。 　　 　　需求漸起，庫(kù)存高位，震蕩市暫難突破。 　　 　　基本面上，玻璃供需緩慢改善，但尚未得到供需扭轉(zhuǎn)的拐點(diǎn)。供給端維持低位，但廠商庫(kù)存壓力過(guò)高，季節(jié)性需求啟動(dòng)不開(kāi)好前提下，現(xiàn)貨壓力仍將壓制期價(jià)。然需求端似見(jiàn)啟動(dòng)，領(lǐng)先指標(biāo)房屋銷售連續(xù)2月開(kāi)始好轉(zhuǎn)。玻璃主要需求仍集中在房屋竣工后期，銷售好轉(zhuǎn)傳導(dǎo)或較為緩慢。建議仍然以震蕩市思路為主，現(xiàn)貨庫(kù)存壓力下，玻璃上行阻力較大，但需警惕需求端緩慢改善。